> галерея

Темы недели

Панченко Владислав Председатель совета Российского фонда фундаментальных исследований

и ещё:

Главная • Активы • Новости

Среда
20 ноября 2013
17:24

Создание СП с "Tele2 Россия" даст наибольшую оценку мобильным активам "Ростелекома" — стратегия оператора

УПОМИНАЮТСЯ

Организации

МОСКВА, 20 ноября. /ИТАР-ТАСС/. "Ростелеком" рассматривал три варианта развития на рынке мобильной связи: органическое развитие, продажу бизнеса и создание совместного предприятия с "Tele2 Россия", говорится в стратегии оператора до 2018 года /есть в распоряжении ИТАР-ТАСС/, которую должен утвердить совет директоров.

Наиболее сбалансированным вариантом было признано создание СП, так как это обеспечит наибольшую стоимость "Ростелекому".

Оценку трех вариантов проводил инвестбанк Credit Suisse. Согласно расчетам, при органическом развитии мобильный бизнес "Ростелекома" стоил бы 84-90 млрд рублей /с учетом лицензий на LTE мультипликатор оценки 7,6-8,1 к EBITDA 2013 года/, при продаже — 81-88 млрд рублей /мультипликатор 7,3-7,9 EBITDA 2013 года/. При создании СП мобильные активы "Ростелекома" вырастают в цене до 115 млрд рублей /мультипликатор 10,4 EBITDA 2013 года/.

Перспективность последнего варианта объясняется банком тем, что само по себе создание федерального оператора увеличит стоимость активов. Кроме того, мобильный бизнес "Ростелекома" /особенно лицензии на 3G и 4G/ являются более привлекательными для "Tele2 Россия", чем для других игроков /у "Tele2 Россия" нет частот для 4G, а также частот в Москве/. Против органического развития выдвигается аргумент о том, что компании в 2014-1016 годах пришлось бы потратить на мобильные сети 123 млрд рублей, что увеличило бы соотношение чистого долга к EBITDA до уровня не менее 2,5. Продать мобильный бизнес сейчас сложно, так как нет потенциальных покупателей на этот актив, говорится в стратегии.

ОАО "Ростелеком" — федеральный оператор связи, оказывающий услуги проводной и беспроводной телефонии. Выручка компании по МСФО в 2012 году составила 321 млрд рублей, чистая прибыль — 34,5 млрд рублей.

В России Tele2 работает с 2003 года. Компания имеет лицензии на оказание услуг сотовой связи в 42 регионах России. Доля рынка оператора составляет около 10%. По итогам 2012 года чистая выручка "Tele2 в России" составила $1,99 млрд, а показатель EBITDA — $730 млн. В марте 2013 года российский бизнес Tele2 выкупила группа ВТБ у шведской Tele2 Holding AB. 17 октября ВТБ продал 50 проц акций оператора связи Tele2 банку "Россия" и структурам Алексея Мордашова.

метки: Tele2, активы, Ростелеком