МОСКВА, 15 марта. /ПРАЙМ-ТАСС/. Совокупная стоимость закрытых сделок по слияниям и поглощениям (M&A) на российском рынке в секторе "телеком, медиа, технологии" (ТМТ) в 2009-2010 гг превысила 20,8 млрд долларов. Об этом говорится в исследовании аналитической компании J'son & Partners Consulting.
В 1-й половине 2009 г. в ТМТ-секторе, по мнению аналитиков, наблюдалось снижение количества M&A-сделок в связи с пересмотром крупными корпорациями инвестиционных стратегий развития и сокращением затрат на приобретение активов. В условиях кризиса объектами сделок, как правило, становились компании, которые можно было приобрести со значительным дисконтом.
В целом в 2009 г. число заключенных сделок сократилось с 86 до 63 по сравнению с предыдущим годом, что в стоимостном выражении составило более чем 30% сокращения рынка.
В 2009-2010 гг наиболее активно совершались сделки в таких сегментах, как фиксированный и беспроводной доступ в Интернет, цифровой контент, мобильная связь, медиа и ИТ и так называемом сегменте unitelco, к которому относят компании, оказывающие широкий спектр услуг. В основном это возможные сочетания услуг фиксированного и беспроводного доступа в Интернет, телефонии, платного ТВ (double, triple-play и т.д.).
Наиболее активным игроком рынка слияний и поглощений на посткризисном рынке стала группа "МТС-Комстар". В середине февраля 2010 г. "Комстар-Регионы" приобрели 100% ООО "ТензорТелеком" (ярославский оператор), что послужило первым толчком для разогрева M&A в российском телекоммуникационном секторе. В конце февраля 2010 г. группа "МТС-Комстар" довела до 100% доли в двух уральских "дочках": ООО "ЕвроТел" (екатеринбургский оператор связи и кабельного ТВ) и ООО "Управление и Лизинг" (владеет инфраструктурой связи в Екатеринбурге). Покупатель заплатил 3,3 млн долларов за выкуп у миноритариев 20% долей "ЕвроТела" и 25% "Управления и Лизинга". В июне 2010 г. "Комстар-Регионы" закрыло сделку по поглощению 100% акций "Пенза Телеком" за 19,9 млн долларов. Помимо "Комстара" на этот актив претендовали "Национальные кабельные сети" и "Связьинвест". Тройная конкуренция за пензенский актив стала сигналом восстановления российского M&A-рынка в телекоме. В середине июля МТС купило ЗАО "Мультирегион" (кабельный оператор) за 123,5 млн долларов плюс долговые обязательства в размере 94,4 млн долларов.
"МегаФон" в начале июня 2010 г. приобрел за 745 млн долларов 100% акций группы "Синтерра" (фиксированная связь). Сделка позволила усилить позиции "МегаФона" на рынках дальней связи, фиксированного и мобильного ШПД, конвергентных услуг.
"ВымпелКом" в июле 2010 г. поглотил за 1,4 млрд рублей ЗАО "Форатек Коммуникейшн" (междугородняя магистральная волоконно-оптическая сеть в Уральском регионе). Осенью 2010 г. "ВымпелКом" приобрел мурманского оператора "Поларком" за 179 млн рублей.
В октябре 2010 г. Vimpelcom Ltd. объявила о намерении объединить свои активы с Wind Telecom S.p.A. для создания одной из крупнейших мировых телекоммуникационных групп. Сумма сделки составляет 6 млрд долл, закрытие предусмотрено во 2-м квартале 2011 г.
Помимо крупных федеральных игроков инициаторами сделок являлись инвестиционные фонды и управляющие компании, организовавшие довольно агрессивную скупку телеком- и ИТ-активов. Фонд Baring Vostok Capital Partners в конце октября 2010 г. завершил процесс due diligence регионального интернет-провайдера "ЭР-Телеком". В начале марта 2011 г. стало известно о завершении сделки по приобретению 10% ШПД-провайдера. Вся компания была оценена в 16 EBITDA, что является рекордом для российского телеком-рынка.
UFG Asset Management совместно с Европейским банком реконструкции и развития вложила 30 млн долларов в ООО "Русские башни", которая будет строить сотовые вышки и сдавать их в аренду операторам для развития сетей 4G. Также в марте 2010 г. UFG Asset Management стал совладельцем ООО "Престиж-интернет" (услуги WiMax в 70 городах под брендом "Энфорта" и Enter).
В январе 2010 г. управляющая компания "ПиН Групп" официально объявила о приобретении группы компаний "Ниеншанц-Телеком", "Ниеншанц-Хоум" и "Альфа-Телеком". В начале декабря 2010 г. "ПиН Групп" сообщила о покупке активов компании "Курорт-Телеком". До конца 2010 г. "ПиН Групп" планирует завершение других M&A-сделок, что позволит компании достичь уровня абонентской базы в 150 тысяч абонентов - физических лиц.
Инвестиционный фонд DST в течение двух лет активно скупал доли в российских и зарубежных интернет-активах: "Одноклассники", "В контакте", Mail.ru, Facebook, Groupon, Zynga. В результате, осенью 2010 г. аффилированная с DST Global компания Mail.ru Group привлекла на Лондонской фондовой бирже около 1 млрд долларов.
По мнению J'son & Partners Consulting, в 2011 г. возможно увеличение активности на рынке слияний и поглощений на рынке доступа в Интернет в области как вертикальной, так и горизонтальной интеграции. Рынок в Москве и Санкт-Петербурге уже насыщен, а регионы, напротив, обладают большим потенциалом для развития услуг широкополосного доступа и быстрого роста абонентской базы.
Рынок фиксированной телефонии является высокодоходным и среднерискованным, однако низкомаржинальным. В целом по России доходы фиксированной телефонии увеличиваются в основном в связи с увеличением тарифов Федеральной службой по тарифам, в то время как число абонентов услуги снижается год от года. J'son & Partners Consulting не ожидает совершения заметного числа сделок слияний и поглощений на данном рынке.
Рынок VoIP является быстрорастущим и перспективным сегментом по итогам 2009-2010 гг, несмотря на недостаточный уровень монетизации и высокие риски, присущие данной отрасли. Рынок платного телевидения в России является среднемаржинальным и среднерискованным. Дальнейшая перспективность рынка зависит от следующих факторов: количество неэфирных платных телеканалов, качество контента, объем вещания телеканалов в сети Интернет, развитие рынка рекламы на платном ТВ.
Перспективными активами в настоящее время являются центры обработки данных с возможностью увеличения их стоимости в будущем. Однако, по мнению J'son & Partners Consulting, в ближайшее время крупные сделки слияний и поглощений в сегменте дата-центров маловероятны в связи с высокой стоимостью недвижимости.
Рынок цифрового контента в России в целом только начинает набирать обороты: нынешний рост находится в пределах порядка 50%. С точки зрения активного роста наиболее интересным является сегмент онлайн-игр.
Согласно проведенному J'son & Partners Consulting исследованию M&A-сделок в ТМТ-секторе, количество сделок со средними и малыми компаниями за 2009 г. и 2010 г. составило 83 из общего количества сделок равного 139.
По прогнозам J'son & Partners Consulting, в ближайшее время на российском ТМТ-рынке продолжится процесс консолидации. Главными инициаторами сделок будут крупные игроки, которые будут скупать мелкие и средние компании, в то время как инвестиционные фонды будут заинтересованы в покупке нескольких активов и объединении их в единую структуру.
Комментарии